FED提议为银行业者提供独立现金账户

联储官员希望把联邦基金利率从近零水平上调时,能够尽可能地控制市场利率。他们担心,银行业新增数以万亿计的美元储备可能会让政策收紧变得复杂;但其补充道,独立账户可能增加高质量货币市场工具的供应,推高贷款成本。

纽约11月28日 –
美国联邦储备理事会最新的市场提议可能会帮助联储顺利加息,并让更多银行以去年祭出的其他工具所无法做到的方式,直接与美联储联系。

Crandall估计此举最终可能会让资产负债表规模扩大“数万亿美元”,而瑞银分析师认为在早期阶段将扩大4,000-5,500亿美元。

会议纪要称,纽约联储市场操作主管Simon
Potter在会上提到,下一步可能会调查实施此计划所引发的所有问题。

在会议纪要中意外提及独立账户的简短话语表明,美联储的隔夜逆回购工具可能被再度放入工具箱。美联储自去年以来一直在测试这项工具。

“如果在长时间内采用独立的央行现金账户措施,可能会彻底重塑公共流动性服务的提供方式,”Wrightson
ICAP首席分析师Lou Crandall称。

美联储草案建议为银行业者提供一个独立的现金账户,为与民间投资者进行的交易提供担保。分析师对这个想法表示赞同。根据上周公布的美联储10月28-29日政策会议记录,在美联储逐步恢复更加正常的政策立场之际,这类账户可能成为“额外的补充工具”。

美联储官员一度暗示,当政策收紧的时机到来时,隔夜逆回购工具将成为支持利率底部的主要工具。但今年稍早,美联储表示,超额存款准备金利率将成为“主要”工具。即便使用独立账户工具,目前也不清楚这项工具的重要性有多大。

分析师表示,此举可能将加剧短期隔夜市场资金的争夺战,亦有助于在流动性资金需求升温时稳定金融系统。