板块表现亮眼

上周行情:上周餐饮旅游板块下跌0.55%,相对沪深300指数下跌1.36%。在申万休闲服务二级行业中,餐饮、景点、旅游综合板块分别上涨11.11%、下跌-0.57%、下跌0.85%,相对沪深300指数分别上涨10.30%、下跌1.39%、下跌1.66%;酒店、教育板块下跌3.30%、1.34%,相对沪深300指数下跌4.11%、2.15%。

   
行业动态:1)希望教育开启路演,预计8月3日在港交所上市,最高募集资金32亿港元。2)米乐英语成“互联网+教育”创新典范。3)雅高与卡塔尔国企成立10亿美元酒店投资基金。4)中国东盟旅游安全峰会启幕。5)在线英语学习平台鲸鱼小班获千万美金A轮融资。6)杰睿教育获1.3亿A轮融资。7)区块链餐饮公链BOW美食链宣布完成战略融资。8)阿凡提与昂立教育达成合作,将人工智能植入晚辅系统。9)艺术教育平台斑马星空完成1300万元天使轮融资。

    本周投资观点:

   
教育:本周西南港股教育指数上涨5.24%,同期恒生指数上涨2.13%,教育板块跑赢大盘3.11%。本周港股教育板块涨幅较大,K12教育板块标的宇华教育、天立教育持续领涨板块,涨幅为9.97%、9.78%,均大幅跑赢大盘。另外,中国新华教育(7.84%)、枫叶教育(6.64%)、民生教育(5.52%)、新高教集团(4.82%)、睿见教育(+3.94%)、中教控股(0.7%),均大幅上涨。其中K12板块天立教育、宇华教育领涨板块,中国新华教育作为港股通候选标的,涨幅紧随其后。K12教育市场关注度提升,我们认为,天立教育内生增长潜力较大,今年招生人数有望超市场预期,数据落地后板块将迎来估值切换行情,建议投资者积极关注;中国新华教育基本面情况良好,2017-2018年度学费涨幅较大,且收购稀缺优质医学院标的推进顺利整体,未来业绩有所支撑,公司当前估值仅25PE左右,低于板块平均水平,进入港股通之后估值有望迎来估值提升。我们人物,港股教育板块标的大多基本面情况良好,当前新一年度招生数据即将出炉,全年估值切换行情即将来临,投资价值凸显。建议投资者持续关注西部地区K12教育龙头天立教育,以及9月有望加入港股通标的中国新华教育。

   
餐饮旅游:本周餐饮旅游板块走势偏弱,整体板块估值出现一定调整。分板块看,景区板块:国家发改委近日公布知道意见,要求在今年“十一”黄金周之前,进一步降低重点国有景区的门票价格。景区门票定价分方式分为国家定价、国家指导价及市场定价三种模式,因此预计降价政策对国家指导价和市场定价景区影响较小,短期内板块整体可能出现一定调整,长期看积极关注传统景区多元化布局,而休闲景区多以自主定价为主,依靠异地扩张模式创造业绩增量,建议关注剥离六间房专注演艺主业的宋城演艺(300144);餐饮板块:国内餐饮行业2015年开始出现复苏机会,目前火锅仍为质地优良的吸金赛道,海底捞作为国内火锅行业以及中式餐饮行业巨头有望借助资本市场力量实现更加快速的扩张,翻台率客流量持续增长,门店渠道下沉及海外布局均存广阔空间,建议密切关注海底捞上市进程。酒店板块:锦江披露6月经营数据,6月净开业酒店53家且均为中端,中端酒店占比提升至28.2%,经济型出租率/平均房价/RevPar分别同比小幅变动-5.2ppt/+5.1%/+1.5%,中端出租率/平均房价/RevPar同比变动-4.9ppt/+6.5%/+0.5%,提价与中端占比提升共同拉动整体平均房价/RevPar同比大增11.6%/5.4%,行业酒店物业供给放缓成本提升,提价是必然趋势,连锁龙头更具品牌力与资金实力护城河,中端布局带来的结构性改善中长期可持续。建议关注行业连锁龙头锦江股份(600754):加盟方式助力中端崛起,连锁龙头马太效应持续增强;首旅酒店(600258):整合如家业绩高成长,中端布局门店有待发力;免税板块:建议关注中国国旅(601888):中免集团拟以自有资金在澳门投资设立全资子公司,并由该公司在澳门运营市内免税店,境外布局再添一子,免税独角兽龙头地位持续加强,加之海南深化改开政策利好频发,上海日上贡献业绩增量,公司有望再续高成长。风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,汇兑风险,公司业绩不达预期的风险。出境游板块:出境游回暖趋势在2017年继续确立,目前正值暑假旅游旺季,出境龙头有望迎来阶段性机会,消费升级趋势下预计人民币汇率波动对中高端出境产品影响较小,建议关注欧洲出境游龙头众信旅游(002707)。

   
风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,公司业绩不达预期的风险。