益民基金黄祥斌

  文/益民基金策略分析师 黄祥斌

  另一方面,经济前景及预期明显不好。学术界讨论的当前中国潜在增长率已经下降至7.2%,近期公布的经济数据显示经济也正在走下坡路,而就业压力似乎还远没有达到需要管理层放松政策的层面。如此,未来预计难看的数据很难促使资本市场趋势性走强。

  上周沪指在创下1849点的新低后出现反弹,震荡幅度明显加大。上半周,以电子、传媒等新兴行业为首的板块触底后大幅反弹,而下半周,以银行、石油为首的传统周期板块异军突起。分析其原因,一方面在于央行表态要保持流动性稳定,缓解了投资者的恐慌情绪。另一方面,针对地产行业融资放开的传闻使得传统行业有了止跌反弹的理由。展望未来,我们认为在各方面因素的综合影响下,短期内股指出现震荡走势的概率相对较大。

CA88手机会员登录,  一方面,流动性确有缓解,但是预计难改投资者谨慎预期。随着拆借利率的回落,投资者一方面恐慌情绪得以大幅度缓解。另一方面,拆借利率回落幅度及力度显示流动性最好的时光明显已经过去。从上半年颁布的8号文、21号文等回收流动性的政策以及央行近期表态看,经济增速底线是就业不出问题,累计上美圆的强势预期,依靠流动性推动行情演绎的基础正在逐步消失。

  综合以上,我们认为市场步入震荡蓄势的概率较大,建议投资者将仓位中枢控制为5-6成。行业配置上,从传统防御角度出发,可以配置食品饮料、医药生物、旅游综合。从传统进攻角度出发,可以配置信息服务、传媒。从低估值角度出发,可以配置地产、家电。个股选择上,需要牢牢把握业绩增长这条主线,选取中报业绩增长有保障的标的。

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