影视剧业务保持快增长CA88手机会员登录

骅威文化发布2017年中报:公司实现营业收入3.87亿元,同比增长8.85%,营业利润1.59亿元,同比增长68.37%,归属于上市公司股东的净利润1.53亿元,同比增长71.84%;对应每股收益0.18元。公司预计2017年1-9月净利润增长35%-85%。

   
中报符合预期,影视剧业务快增长:公司影视剧业务保持了快速增长,主要贡献收入和利润的电视剧包括《那片星空那片海》第一季、第二季电视台销售收入确认等。下半年,第二季将于网台播出。2017上半年,公司电视剧业务实现营收3.23亿元,同比增长35.64%。另外,公司在深耕精品影视剧基础上开展电影及演艺经纪业务,逐步实现从目前单一影视内容公司向综合性泛娱乐公司的升级转型。游戏业务方面,公司全资子公司第一波、风云互动在运营原有游戏基础上,自研了《圣域战争》手游、《莽荒纪H5》、《校花的贴身高手H5》等游戏,并计划在今年下半年上线运营。

   
期间费用率下降致净利润大幅增长:公司期间费用率下降4.1个百分点至10.8%,其中,财务费用因汇率波动上涨30.36%;销售费用因子公司影视广告费用减少及本期减少玩具业务,同比下降58.20%;管理费用因减少玩具业务,下降33.81%。

   
盈利预测:公司具有优秀的精品内容电视剧创作、制作和发行能力,全资子公司梦幻星生园创作过多部IP
精品剧目,全资子公司第一波及风云互动具有较强的游戏研运能力,游戏质量受到市场认可。我们预计2017-2019年公司营业收入将分别达到9.30、10.56和11.93亿元,净利润分别为3.90、4.19、4.51亿元,对应的EPS
分别为0.45、0.49和0.52元,按照2017年8月23日收盘价9.08元计算,2017-2019年动态PE
分别为20.0X、18.6X 和17.3X,首次覆盖,给予“推荐”的投资评级。